新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月5日，东睦股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为29.3亿元，同比增长24.51%；归母净利润为2.61亿元，同比增长37.61%；扣非归母净利润为2.5亿元，同比增长40.61%；基本每股收益0.42元/股。
公司自2004年5月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为15.6亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东睦股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.3亿元，同比增长24.51%；净利润为3.26亿元，同比增长59.16%；经营活动净现金流为4.93亿元，同比增长252.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长17.55%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）15.32亿14.59亿14.7亿营业收入增速41.962.41.55%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.72%，同比下降2.94%；净利率为11.12%，同比增长27.83%；净资产收益率（加权）为8.98%，同比增长24.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.72%，同比下降2.94%。
项目202306302024063020250630销售毛利率18.74$.44#.72%销售毛利率增速-10.920.41%-2.94%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.44%下降至23.72%，销售净利率由去年同期8.7%增长至11.12%。
项目202306302024063020250630销售毛利率18.74$.44#.72%销售净利率1.33%8.7.12%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.74%，同比下降6.96%；流动比率为1.77，速动比率为1.25；总债务为27.75亿元，其中短期债务为10.99亿元，短期债务占总债务比为39.6%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.280.160.22
从资金管控角度看，需要重点关注：
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为91.4%。
项目20241231期初应付票据（元）5186.97万本期应付票据（元）9928.11万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比下降1.87%；存货周转率为2.05，同比增长13.86%；总资产周转率为0.39，同比增长16.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.32%、17.25%、20.14%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）10.12亿12.56亿15.09亿资产总额（元）66.08亿72.82亿74.95亿应收账款/资产总额15.32.25 .14%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长6499.7%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）28.87万本期其他非流动资产（元）1905.1万
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